天岳先進官微消息，天岳先進（02631.HK）于2025年8月20日正式在香港聯交所主板掛牌上市，成為兩市唯一“A+H”上市的碳化硅襯底公司。邁出公司國際化發展的關鍵一步。 

天岳先進此次IPO港股全球發售4774.57萬股H股，占發行后總股本的10%。其中香港發售股份238.73萬股，占比5%；國際發售股份4535.84萬股，占比95%，并另設15%的超額配股權，對應716.18萬股。發行價為每股42.80港元。本次港股發行的孖展倍數超2800倍，融資申購額近2500億港元。如此之高的融資申購倍數，顯示了資金對天岳先進新股抱以極高的熱情，也凸顯資本市場對碳化硅行業的高度關注和認可。

天岳先進自成立以來即專注于高品質碳化硅襯底的研發與產業化。公司是全球少數能夠實現8英寸碳化硅襯底量產、率先實現2英寸到8英寸碳化硅襯底的商業化的公司之一，也是率先推出12英寸碳化硅襯底的公司。根據權威行業調研機構日本富士經濟報告測算，在2024年全球導電型碳化硅襯底材料市場的競爭格局中，天岳先進憑借22.80%的市場份額，穩居全球第二大碳化硅襯底制造商之位，其公司品牌與產品在國際市場已樹立起頗高的知名度。本次港股上市是公司國際化戰略的重要舉措。募資的一部分將用于海外產能建設，持續綁定海外龍頭客戶的戰略規劃；一部分將投入大尺寸產品的進一步研發，確保技術代際領先。通過香港資本市場平臺，公司將進一步提升國際知名度，拓寬融資渠道，為后續技術研發和海外市場拓展提供資金支持。

硬核科技鑄就成長基石 

碳化硅襯底尺寸是衡量技術領先的重要指標，大尺寸發展是必然方向。公司已實現8英寸導電型襯底的批量供應并率先實現海外客戶批量銷售，占據先發優勢。公司8英寸導電型襯底產品質量和批量供應能力領先，是全球少數能夠批量出貨8英寸碳化硅襯底的市場參與者之一，持續推動頭部客戶積極向8英寸轉型。2024年11月，公司推出業內首款12英寸碳化硅襯底。12英寸碳化硅襯底材料，能夠進一步擴大單片晶圓上可用于芯片制造的面積，大幅提升合格芯片產量。在同等生產條件下，顯著提升產量，降低單位成本，進一步提升經濟效益，為碳化硅材料的更大規模應用提供可能。 

不僅如此，公司在襯底技術展開多維度突破，目前已向客戶成功交付高質量低阻P型碳化硅襯底，標志著向以智能電網為代表的更高電壓領域邁進了一步。高質量低阻P型碳化硅襯底將極大加速高性能SiC-IGBT的發展進程，實現高端特高壓功率器件國產化。另外，公司還是率先使用液相法生產P型碳化硅襯底的公司之一。 

公司憑借其在碳化硅襯底材料技術上取得的革命性突破，榮獲由日本權威半導體媒體《電子器件產業新聞》頒發的“半導體電子材料”類金獎。這是中國企業在該獎項設立31年以來的首次問鼎，也是該獎項歷史上首次將最高榮譽授予碳化硅襯底材料技術，標志著中國在半導體關鍵基礎材料領域實現了歷史性的重大突破，彰顯了中國新一代半導體材料技術的國際領先地位。 

多個萬億級賽道提供長坡厚雪 

根據弗若斯特沙利文的資料，以銷售收入計，全球碳化硅襯底市場由2019年的人民幣26億元 增長至2023年的人民幣74億元，復合年增長率為29.4%。預計到2030年，市場規模將有望增長至人民幣664億元，復合年增長率為39.0%。整個碳化硅襯底行業將保持持續快速增長。 

碳化硅在下游新能源汽車、光伏發電、儲能、AI等應用領域的加速滲透，推動整體市場規模不斷擴大。目前來看，碳化硅下游需求近80%為新能源汽車。在新能源汽車領域，隨著800V平臺普及，碳化硅器件在電驅系統的滲透率將持續提升。華泰證券預計到2025年，全球新能源車消耗SiC襯底數量將達199.6萬片/年。天岳先進作為行業龍頭，與全球汽車電子廠商英飛凌和博世等均有長期的戰略合作，未來將明顯受益于相關領域發展。 

除了推動碳化硅在成熟行業的滲透率不斷提升，天岳先進還積極布局AI數據中心和AR眼鏡領域等新興應用領域。 

AI數據中心領域，天岳先進正悄然為AI數據中心的升級變革注入強大動力。傳統的數據中心電源系統在應對AI算力爆發式增長時，能耗高、散熱難等問題逐漸凸顯。AI服務器的功率密度不斷攀升，傳統硅基功率半導體已難以滿足需求，而碳化硅憑借其寬禁帶特性，成為了解決這些問題的“金鑰匙”。天岳先進的產品已被廣泛應用于英偉達等行業巨頭的數據中心電源系統中，成為了AI算力基礎設施的重要組成部分。隨著英偉達800V HVDC數據中心電源架構的推出，天岳先進的碳化硅產品有望快速放量。 

在AR眼鏡領域，公司12英寸高純半絕緣碳化硅襯底作為高端光波導核心材料，實現了輕量化與高透光度突破，同時也有效降低了碳化硅鏡片成本，為規模化生產提供關鍵支撐。目前已成功進入AR眼鏡供應鏈，和多家全球同步光學領域廠商建立了合作關系。

全球化布局顯著抬升成長天花板 

天岳先進一直注重加強全球合作，擴大客戶群體并深化客戶關系。公司全球化布局已經取得顯著成效，2024年公司海外收入為8.4億元，同比增長104.43%，境外收入首次超過境內收入，占比達57.03%。境外毛利率達 42.05%，顯著高于境內的 20.8%。天岳先進已經構建廣泛的海外客戶網絡，與全球前十大功率半導體器件制造商中超過一半建立業務合作關系。其與英飛凌、博世、安森美等達成長期合作，本次港股IPO募集的資金一部分將投入海外產能建設，用于滿足國際客戶日益增長的需求。未來天岳先進將通過全球化布局，拓展公司發展空間，實現快速成長。 

 （來源：天岳先進）