WSTS（世界半導體貿易統計協會）統計數據顯示，2021年全球半導體市場銷售額為5560億美元，比2020年增長26.2%。該機構還預計2022年，全球半導體市場將增長10.4%，相當于6135億美元的銷售額。

 

 

在業內看來，半導體公司業績的超預期表現，與國內的政策、資本推動和下游市場需求爆發有直接關系。

 

華芯金通（北京）投資基金創始合伙人吳全對《證券日報》記者表示，從一系列政策發力到國家大基金引領投資，再到資本市場上科創板和創業板積極接納半導體公司，政策和資本給予了充裕的發展空間。下游的汽車、能源、電力和醫藥等行業數字化轉型趨勢加速，也進一步提升了對半導體的需求，產業迎來了全面發展階段。

 

吳全說：“半導體產業一般細分為四個領域，集成電路、光電子器件、分立器件和傳感器，一直以來都是將資源傾注給集成電路，但現在的趨勢是‘全面開花’，尤其是政策和資本推動半導體產業鏈補短板，使整個行業高速發展，下游需求的爆發使半導體公司業績普遍樂觀。”

 

受當前經濟運行的內外部環境仍然復雜多變影響，3月7日，國家發改委副主任林念修在國新辦舉行的新聞發布會上表示，保持產業鏈供應鏈穩定，暢通經濟循環是關鍵所在。“當前，要著力解決汽車等制造業領域芯片短缺問題。去年因為多種因素的影響，芯片在全球一度出現了供應短缺，這個問題我們今年將重點加以解決。”林念修說。

 

中國本土企業軟權力研究中心研究員周錫冰告訴記者，從目前的半導體產業鏈現狀來看，全球供應鏈的裂痕越來越大，但下游的消費需求依舊強勁，這極大地刺激了中國半導體公司的擴張規模，國內公司在去年紛紛通過資本融資等方式擴充產能，中國的產業體系也促進了半導體供應鏈的國產化。

 

周錫冰說：“中國積極的防疫政策，使國內各產業鏈保持有效的銜接，中國半導體公司也可以更有效的出貨，過去依賴海外半導體的下游公司，開始主動尋找中國半導體公司合作，讓中國的半導體公司獲得了更多的市場份額，業績進一步提升。”

 

但吳全也指出，目前國內半導體生產加工設備整體而言還非常依賴進口，雖然國內有巨大的國產化空間，但也需要公司加快研發進度，不能只滿足于中低端半導體產品。從投資角度考慮，那些具有創新研發能力，奮起直追的公司，投資人會給予更多的時間讓企業成長。

 

1-2月業績繼續高增長
 

國內半導體設備企業如中微公司、盛美上海等已在業績快報中表示新簽訂單飽滿，在全球半導體需求暴漲背景下，相較于海外的半導體公司，中國半導體公司交付期相對較好，在配套服務、響應速度方面具有優勢，供應鏈安全方面具有保障。

 

因此中國半導體公司業績的高增長也延續到今年。近期半導體上市公司陸續公布了2022年前兩個月業績，如中芯國際前兩月營業收入同比增長59.1%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長94.9%；瀾起科技前兩月營業收入同比增長211%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長157%。

 

中信證券在研報中指出，當前半導體設備交期普遍延長，部分交期長達1-2年，設備廠商在手訂單飽滿，在國產替代和國外供應鏈緊張的環境之下，建議關注國產半導體設備商加速發展機遇。華創證券也表示，隨著十四五規劃的進一步落實以及在受全球芯片短缺影響下，我國下游制造商陸續開始由進口芯片轉為使用國產芯片，半導體產業鏈國產化進程持續加速，晶圓廠進入新一輪擴產周期，看好上游半導體材料領域。

 

巨峰投資首席投資顧問張翠霞對記者指出，半導體行業的業績確定性已經獲得市場的廣泛認可。目前一批半導體上市公司市值超過千億元，但還有相當一部分公司市值在500億以下，這些公司對于二級市場投資者來說，具有很好的價值投資潛力，尤其是一些細分領域龍頭，屬于市場關注和資金追捧的公司。

 

張翠霞說：“晶圓廠產能擴充，必然刺激半導體上游的封測、設計、元器件需求，以及半導體材料如光刻膠、氮化鉀等需求，這些領域也屬于目前政策和資本聚焦方向，在二級市場上有相對應的細分龍頭公司。從這些細分龍頭公司的當前業績表現和未來預期來看，溢價空間值得期待。”